martes, enero 31, 2023

Opinión

Enfrentando la fragmentación donde más importa

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La fragmentación podría dificultar aún más ayudar a muchas economías emergentes y en desarrollo vulnerables que se han visto gravemente afectadas por múltiples perturbaciones

Por Kristalina Goergieva

Como los políticos y los líderes empresariales se reúnen en el Foro Económico Mundial en Davos, se enfrentan a un nudo gordiano de desafíos .

Desde la desaceleración económica mundial y el cambio climático hasta la crisis del costo de vida y los altos niveles de deuda: no hay una manera fácil de superarlos. A esto se suman las tensiones geopolíticas que han hecho que sea aún más difícil abordar cuestiones globales vitales.

De hecho, incluso cuando necesitamos más cooperación internacional en múltiples frentes, nos enfrentamos al espectro de una nueva Guerra Fría  que podría fragmentar el mundo en bloques económicos rivales. Esto sería un error de política colectiva que dejaría a todos más pobres y menos seguros.

También sería un sorprendente cambio de fortuna. Después de todo, la integración económica ha ayudado a miles de millones de personas a ser más ricas, saludables y mejor educadas. Desde el final de la Guerra Fría , el tamaño de la economía mundial se triplicó aproximadamente y casi 1500 millones de personas salieron de la pobreza extrema. Este dividendo de paz y cooperación no debe desperdiciarse.

Riesgos crecientes de fragmentación

Y, sin embargo, no todos se han beneficiado de la integración global. Las dislocaciones del comercio y el cambio tecnológico han dañado a algunas comunidades. El apoyo público a la apertura económica ha disminuido en varios países. Y desde la crisis financiera mundial, los flujos transfronterizos de bienes y capitales se han estabilizado.

Pero eso es sólo una parte de la historia. Las tensiones comerciales entre las dos economías más grandes del mundo han aumentado en medio de un aumento global de nuevas restricciones comerciales. Mientras tanto, la invasión de Rusia a Ucrania ha causado no solo sufrimiento humano, sino también interrupciones masivas de los flujos financieros, alimentarios y energéticos en todo el mundo.

Por supuesto, los países siempre han impuesto algunas restricciones al comercio de bienes, servicios y activos por consideraciones económicas y de seguridad nacional legítimas. Las interrupciones de la cadena de suministro durante la pandemia de COVID-19 también han aumentado el enfoque en la seguridad económica y en hacer que las cadenas de suministro sean más resistentes.

Desde el brote, las menciones en las presentaciones de ganancias de las empresas sobre reshoring, onshoring y near-shoring se han multiplicado casi por diez. El riesgo es que las intervenciones políticas adoptadas en nombre de la seguridad económica o nacional puedan tener consecuencias no deseadas, o que puedan usarse deliberadamente para obtener ganancias económicas a expensas de otros.

Eso sería una peligrosa pendiente resbaladiza hacia la fragmentación geoeconómica desbocada .

Las estimaciones del costo de la fragmentación de estudios recientes varían ampliamente. El costo a más largo plazo de la fragmentación del comercio por sí sola podría oscilar entre el 0,2 % de la producción mundial en un escenario de fragmentación limitada y casi el 7 % en un escenario severo, lo que equivale aproximadamente a la producción anual combinada de Alemania y Japón. Si se agrega el desacoplamiento tecnológico a la mezcla, algunos países podrían experimentar pérdidas de hasta el 12 por ciento del PIB.

Sin embargo, según un nuevo análisis del personal técnico del FMI , es probable que el impacto total sea aún mayor , dependiendo de cuántos canales de fragmentación se tengan en cuenta. Además de las restricciones comerciales y las barreras a la difusión de tecnología, la fragmentación podría sentirse a través de restricciones en -migración fronteriza, flujos de capital reducidos y una fuerte caída en la cooperación internacional que nos dejaría incapaces de enfrentar los desafíos de un mundo más propenso a las conmociones.

Esto sería especialmente desafiante para aquellos que se ven más afectados por la fragmentación. Los consumidores de bajos ingresos en las economías avanzadas perderían el acceso a bienes importados más baratos. Las economías pequeñas de mercado abierto se verían muy afectadas. La mayor parte de Asia sufriría debido a su gran dependencia del comercio abierto.

Y las economías emergentes y en desarrollo ya no se beneficiarían de los efectos indirectos de la tecnología que han impulsado el crecimiento de la productividad y los niveles de vida. En lugar de alcanzar los niveles de ingreso de las economías avanzadas, el mundo en desarrollo se quedaría aún más rezagado.

Concéntrese en lo que más importa: comercio, deuda y acción climática

Entonces, ¿cómo podemos enfrentar la fragmentación? Adoptando un enfoque pragmático . Esto significa concentrarse en áreas donde la cooperación es esencial y la demora no es una opción. También significa encontrar nuevas formas de lograr objetivos comunes. Permítanme resaltar tres prioridades:

En primer lugar, fortalecer el sistema de comercio internacional.

En una economía global acosada por un crecimiento bajo y una inflación alta, necesitamos un motor comercial mucho más fuerte. Se espera que el crecimiento del comercio disminuya en 2023, lo que hace que sea aún más crítico revertir los subsidios distorsionadores y las restricciones comerciales impuestas en los últimos años.

El fortalecimiento del papel del comercio en la economía global comienza con una reforma vigorosa de la Organización Mundial del Comercio y con la celebración de acuerdos de apertura de mercados basados ​​en la OMC. Pero encontrar un acuerdo sobre cuestiones comerciales complejas sigue siendo un desafío, dada la diversidad de miembros de la Organización Mundial del Comercio, la creciente complejidad de la política comercial y el aumento de las tensiones geopolíticas.

En algunas áreas, los acuerdos plurilaterales, entre subconjuntos de miembros de la OMC, pueden ofrecer un camino a seguir. Tome el reciente acuerdo sobre cooperación regulatoria en las industrias de servicios, desde finanzas hasta centros de llamadas, que puede reducir el costo de brindar servicios a través de las fronteras.

También debemos ser pragmáticos sobre el fortalecimiento de las cadenas de suministro. Para ser claros, si bien la mayoría de las cadenas de suministro han sido resistentes, las recientes interrupciones en el suministro de alimentos y energía han generado preocupaciones legítimas. Aún así, las opciones de política como la relocalización podrían dejar a los países más vulnerables a las crisis. La investigación del FMI muestra que la diversificación puede reducir a la mitad las posibles pérdidas económicas por interrupciones del suministro.

Mientras tanto, los países deben sopesar cuidadosamente los costos, dentro y fuera del país, de las medidas de seguridad nacional en el comercio o la inversión. También necesitamos desarrollar barandas para proteger a los vulnerables de acciones unilaterales. Un buen ejemplo es el requisito acordado recientemente de excluir de las restricciones a la exportación de alimentos las exportaciones a organismos humanitarios como el Programa Mundial de Alimentos.

Pero estos esfuerzos, aunque importantes, no son suficientes. También necesitamos mejores políticas en casa, desde mejorar las redes de seguridad social hasta invertir en capacitación laboral y aumentar la movilidad de los trabajadores entre industrias, regiones y ocupaciones. Así es como podemos garantizar que el comercio funcione para todos.

Segundo, ayudar a los países vulnerables a lidiar con la deuda.

La fragmentación podría dificultar aún más ayudar a muchas economías emergentes y en desarrollo vulnerables que se han visto gravemente afectadas por múltiples perturbaciones. Considere un desafío particular que enfrentan muchos países: la deuda. La fragmentación hará que sea más difícil resolver las crisis de deuda soberana, especialmente si los principales acreedores oficiales están divididos según líneas geopolíticas.

Alrededor del 15 por ciento de los países de bajos ingresos ya están agobiados por la deuda y un 45 por ciento adicional tienen un alto riesgo de agobio de la deuda. Entre los mercados emergentes, alrededor del 25 por ciento se encuentran en alto riesgo y se enfrentan a márgenes de endeudamiento similares a los predeterminados.

Hay señales de progreso en el Marco Común del Grupo de los Veinte para el tratamiento de la deuda: Chad llegó recientemente a un acuerdo con sus acreedores oficiales y privados; Zambia avanza hacia una reestructuración de la deuda; y Ghana acaba de convertirse en el cuarto país en buscar tratamiento bajo el Marco Común, enviando una señal de que se considera un camino importante para la resolución de la deuda. Pero los acreedores oficiales tienen mucho más trabajo por hacer.

Los países que buscan la reestructuración de la deuda bajo el Marco necesitarán mayor certeza sobre los procesos y estándares, así como plazos más breves y predecibles. Y necesitamos mejorar los procesos para los países que no están cubiertos por el Marco . Para respaldar estas mejoras, el FMI, el Banco Mundial y la presidencia india del G20 están trabajando con prestatarios y acreedores públicos y privados para establecer rápidamente una mesa redonda mundial sobre deuda soberana, donde podamos discutir las deficiencias actuales y avanzar para abordarlas.

Estas y otras acciones pragmáticas, como un mayor progreso en las disposiciones de voto mayoritario en los préstamos soberanos y las cláusulas de deuda resistentes al cambio climático, pueden ayudar a mejorar la resolución de la deuda. Eso reduciría la incertidumbre económica y financiera, al tiempo que ayudaría a los países a volver a invertir en su futuro.

Tercero, intensificar la acción climática.

La acción colectiva es igualmente vital para abordar la crisis climática. Apenas el año pasado, vimos desastres climáticos en los cinco continentes, con $165 mil millones en daños solo en los Estados Unidos. Muestra los enormes riesgos económicos y financieros del calentamiento global no mitigado.

Pero el año pasado también trajo buenas noticias. El acuerdo de la COP27 para establecer un fondo de pérdidas y daños para los países más vulnerables demuestra que es posible avanzar con suficiente voluntad política. Ahora debemos tomar más medidas pragmáticas para reducir las emisiones y frenar los combustibles fósiles.

Un cambio de juego potencial podría ser un precio mínimo internacional del carbono entre los principales emisores. Se centraría en la tarificación del carbono o medidas equivalentes en un proceso equitativo que complementaría y reforzaría el Acuerdo de París. O considere las «asociaciones de transición energética justa» entre grupos de donantes y países como Sudáfrica e Indonesia.

También debemos aumentar la financiación climática para ayudar a los países vulnerables a adaptarse. El uso innovador de los balances públicos, como garantías de crédito, capital e inversiones de primera pérdida, puede ayudar a movilizar miles de millones de dólares en financiamiento privado.

Y, por supuesto, necesitamos mejores datos sobre los proyectos climáticos : los estándares y principios de divulgación armonizados ayudarán, al igual que las taxonomías para alinear las inversiones con los objetivos climáticos.

El papel del FMI

En todas estas áreas, el FMI seguirá apoyando a sus miembros a través de asesoramiento sobre políticas, esfuerzos de desarrollo de capacidades y apoyo financiero.

Desde el comienzo de la pandemia, hemos proporcionado $267 mil millones en nueva financiación. Y gracias a la voluntad colectiva de nuestros miembros, brindamos una asignación récord de $650 mil millones en derechos especiales de giro, aumentando las reservas de nuestros miembros. Esto permitió que muchos países vulnerables mantuvieran el acceso a la liquidez, liberando recursos para pagar las vacunas y la atención médica.

Y ahora estamos ayudando a países con mayores reservas a canalizar sus DEG a países cuya necesidad es mayor. Esta medida pragmática podría marcar la diferencia en muchos países. Hasta el momento, tenemos alrededor de USD 40 000 millones en compromisos de DEG para nuestro nuevo Fideicomiso de Resiliencia y Sostenibilidad, que ayudará a los países de ingresos bajos y medianos vulnerables a enfrentar desafíos estructurales como las pandemias y el cambio climático.

En otras palabras, conocemos los problemas globales que más importan y sabemos que es esencial enfrentar la fragmentación en estas áreas vitales.

Las medidas pragmáticas para combatir la fragmentación pueden no ser el simple golpe de espada que corta el nudo gordiano de los desafíos globales. Pero cualquier progreso que podamos lograr en la reconstrucción de la confianza y el impulso de la cooperación internacional será fundamental.

Las discusiones en Davos serán una señal esperanzadora de que podemos avanzar en la dirección correcta y fomentar la integración económica que traiga paz y prosperidad para todos.

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