Por Nicolás Fernández-Arias , Marwa Ibrahim , Colombe Ladreit

Las economías del Grupo de los Veinte han superado otro año de turbulencias, desde el aumento de los precios de la energía y la persistente incertidumbre política hasta el auge del proteccionismo.

Sin embargo, esta resiliencia no debe ocultar un desafío más profundo: las perspectivas de crecimiento a medio plazo siguen siendo débiles. Prevemos un crecimiento anual para el grupo —que representa aproximadamente el 85 % de la producción mundial— de tan solo el 3 % en 2031, cerca del nivel más bajo desde la crisis financiera mundial.  

En parte, las perspectivas menos alentadoras reflejan el impacto de políticas y regulaciones estructurales mal diseñadas y marcos institucionales inadecuados, a lo que nos referimos como impedimentos para el crecimiento en el Informe del G20 de este año sobre un crecimiento fuerte, sostenible, equilibrado e inclusivo .

Si bien las políticas y regulaciones estructurales son herramientas importantes para abordar las fallas del mercado y otras ineficiencias que pueden reducir el bienestar y el crecimiento, también pueden generar disyuntivas difíciles, especialmente si son excesivas o están mal dirigidas. Los marcos institucionales débiles, como los de la gestión financiera pública, también pueden obstaculizar el crecimiento al reducir la eficiencia y la escala de la inversión pública y privada. 

Una nueva encuesta realizada a los equipos del FMI en los países del G20  para el informe de este año destaca la prevalencia de obstáculos relacionados con las políticas para el crecimiento en tres áreas: regulaciones empresariales y mercados laborales, barreras intrajurisdiccionales y barreras a la inversión. 

Según nuestra encuesta, aproximadamente la mitad de las economías avanzadas del G20 y tres cuartas partes de los mercados emergentes se enfrentan a limitaciones derivadas de regulaciones excesivas en materia laboral, de productos o de protección al consumidor. Sin embargo, algunas economías tienen regulaciones insuficientes en estas áreas. 

El reto no consiste simplemente en reducir la regulación, sino en hacerlo bien .

En las economías avanzadas del G20, los equipos del FMI en cada país también destacaron las políticas inadecuadas para abordar los desafíos demográficos —como el envejecimiento de la población— y las restricciones en materia de vivienda y uso del suelo como obstáculos importantes. El panorama es diferente para las economías emergentes del G20, donde los mercados de capitales subdesarrollados, la débil gestión de la inversión pública y las deficiencias en la gobernanza y las instituciones suelen frenar la inversión y el crecimiento. 

En la Unión Europea, las diferencias en materia de normativa, licencias, permisos y mercados financieros siguen creando barreras internas que impiden la libre circulación de trabajadores, capitales, bienes y servicios dentro del bloque. La UE es miembro de pleno derecho del G20, al igual que Francia, Alemania e Italia.

La evidencia obtenida a partir de datos periodísticos sobre reformas desregulatorias importantes muestra que dichas reformas se han asociado con un impulso a la inversión y el crecimiento en varias economías avanzadas del G20. Al mismo tiempo, la evidencia comparativa internacional más amplia indica que las reformas liberalizadoras del mercado laboral se asocian con aumentos de la producción solo donde las regulaciones existentes son relativamente restrictivas, lo que subraya la importancia de calibrar cuidadosamente las regulaciones. 

A pesar de su potencial para abordar los obstáculos al crecimiento, las reformas favorables al mercado, como la facilitación del acceso a sectores regulados, se han vuelto menos frecuentes desde las décadas de 1980 y 1990. Los equipos del FMI en cada país identificaron factores de economía política —como desacuerdos entre los grupos de interés de una economía, los diferentes niveles de gobierno o las distintas economías dentro de una unión— como una limitación clave en la mayoría de las economías del G20. Superar estos desafíos requiere instituciones creíbles, una comunicación clara y la participación de los grupos afectados, así como medidas para mitigar los efectos adversos, como programas de recapacitación o reciclaje profesional o la implementación gradual de reformas. 

Una regulación adecuada es fundamental para que las economías puedan aprovechar los beneficios potenciales de productividad derivados de la adopción de nuevas tecnologías, al tiempo que mitigan los riesgos. El informe de este año al G20 también destaca cómo unos marcos regulatorios de telecomunicaciones más favorables al mercado han impulsado la inversión en infraestructura digital y una mayor difusión de internet, sentando así las bases para la adopción de la inteligencia artificial.

Si bien las políticas macroeconómicas sólidas siguen siendo la base del crecimiento, fortalecer las perspectivas a mediano plazo del G20 también requiere marcos regulatorios e institucionales bien diseñados que minimicen los obstáculos relacionados con las políticas y brinden beneficios que superen claramente sus costos.

Este blog se basa en el  Informe del G20 de 2026 sobre Crecimiento Fuerte, Sostenible, Equilibrado e Inclusivo , elaborado por personal del FMI. Consulte el panel de control del SSBIG  para obtener información adicional.