Por Gita Bhatt
El papel único de la vivienda en las vidas y las economías exige una mayor comprensión. La asequibilidad y otros problemas complejos de vivienda que desafían a los gobiernos se pueden revelar mejor en un análisis económico más amplio.
Dondequiera que voy estos días, la conversación se centra inevitablemente en el aumento del costo de la vivienda. Las preocupaciones abarcan generaciones, lugares y niveles de ingresos.
Los jóvenes pueden ser los más desilusionados, ya que ven que su capacidad para comprar o alquilar se reduce justo cuando planean formar una familia.
Las causas son complejas y variadas, pero lo que está en juego es inequívoco: la vivienda significa estabilidad, seguridad y un sentido de pertenencia. Es una parte esencial del bienestar y un derecho humano reconocido.
La vivienda también es un activo económico único para la sociedad. La propiedad de una vivienda es la mayor fuente de deuda y riqueza, por lo que resulta fundamental para entender por qué las economías sufren ciclos de auge y caída.
En resumen, el sector inmobiliario desempeña un papel transformador en la conformación de los resultados económicos nacionales.
Sin embargo, la vivienda suele estar ausente en los análisis macroeconómicos. En este número de Finance & Development se detalla cómo interactúan los mercados inmobiliarios y la economía, la naturaleza de los desafíos recientes (incluida la caída del mercado inmobiliario en China [véase el artículo de Kenneth Rogoff y Yuanchen Yang ]) y las posibles soluciones que pueden hacer que los mercados inmobiliarios funcionen para todos.
La raíz de la actual crisis de asequibilidad es que la demanda supera con creces la oferta, con consecuencias adversas para la movilidad económica, la productividad y el crecimiento.
Deniz Igan , que utiliza una nueva forma de comparar la asequibilidad de la vivienda en distintos países, demuestra que la pandemia y el resurgimiento de la inflación desencadenaron la peor crisis mundial de asequibilidad de la vivienda en más de una década.
A medida que la propiedad de una vivienda se vuelve menos asequible, la brecha entre los que tienen y los que no tienen aumenta, lo que aumenta la preocupación popular, como se refleja en las elecciones de todo el mundo este año.
Los tipos de interés también desempeñan un papel importante. Marijn Bolhuis, Judd Cramer y Lawrence Summers analizan los costes de financiación, que han aumentado considerablemente (sobre todo en el caso de la vivienda), y que han contribuido a crear una desconexión entre las estadísticas de inflación y el sentimiento de los consumidores.
Mehdi Benatiya Andaloussi, Nina Biljanovska y Alessia De Stefani muestran que los mercados de la vivienda y de las hipotecas son un componente clave y complejo de la transmisión de la política monetaria. Concluyen que es importante comprender en profundidad y en función de cada país estos mercados para ayudar a calibrar la política monetaria.
Sin embargo, no son solo la inflación, la escasez de oferta o las leyes de zonificación las que aumentan los precios: el dinero sucio también es parte del problema, según Chady El Khoury.
Los bienes raíces de alta gama a menudo ayudan a ocultar o blanquear fortunas ilícitas, distorsionando aún más los mercados inmobiliarios y haciendo que la propiedad de una vivienda sea un sueño cada vez más lejano para la gente común.
No es extraño que muchos digan que los mercados inmobiliarios están rotos.
La vivienda adecuada y asequible también es un ingrediente fundamental para las ciudades saludables y vibrantes , que afecta a dónde y cómo la gente vive, trabaja y accede a los servicios.
Elizabeth Johnson explica cómo São Paulo combina programas federales y municipales para modernizar los edificios del centro de la ciudad. Kecia Rust describe cómo la tecnología puede apoyar la vivienda en los mercados informales de África. E Igan sugiere reducir las barreras regulatorias, como las leyes de zonificación y los códigos de construcción; orientar el apoyo a los hogares de bajos ingresos; e incentivar a los desarrolladores para que proporcionen unidades asequibles.
Todos los sectores (público, privado y sin fines de lucro) deben trabajar juntos para garantizar un mayor acceso a la vivienda. Un sector de la vivienda que funcione bien es fundamental para la salud de la sociedad, para todas las economías y para la estabilidad financiera. Para poner orden en nuestra casa, debemos arreglar lo que está roto.
En otra parte de este número, Yuval Noah Harari describe cómo, por primera vez, las historias que sostienen a las sociedades humanas están siendo contadas por inteligencia no humana; Bert Kroese sostiene que el producto interno bruto es una estadística incompleta que debería complementarse con otras medidas, y los economistas Jiaxiong Yao y Robert Zymek rastrean la transición de Europa a los vehículos eléctricos en medio de una competencia global cada vez más intensa. Y presentamos el perfil de Anne Case, de Princeton (coautora junto con Angus Deaton de Deaths of Despair and the Future of Capitalism ), que estudia la intersección de la salud y la economía.
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