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Por Vitor Gaspar y Gita Gopinath

Las diferencias en el acceso a las vacunas y la capacidad de implementar políticas de apoyo están creando una creciente divergencia entre las economías avanzadas de muchos mercados emergentes y economías en desarrollo. Enfrentados a altos déficits y niveles históricos de deuda, los países con acceso limitado al financiamiento están caminando por la cuerda floja fiscal entre brindar un apoyo adecuado y preservar la estabilidad financiera.

Sin medidas decididas para abordar esta creciente brecha, COVID-19 seguirá cobrando vidas y destruyendo puestos de trabajo, causando daños duraderos a la inversión, la productividad y el crecimiento en los países más vulnerables. La pandemia perturbará aún más las vidas de los más vulnerables, y los países verán un aumento de la pobreza extrema y la desnutrición, haciendo añicos toda esperanza de alcanzar los Objetivos de Desarrollo Sostenible.

Por lo tanto, reducir la brecha pandémica requiere una acción colectiva para impulsar el acceso a las vacunas, asegurar una financiación fundamental y acelerar la transición hacia un mundo más ecológico, digital e inclusivo.

Asegurar las finanzas

Como resultado de la pandemia, la deuda y los déficits han aumentado drásticamente desde niveles históricamente altos. Los déficits fiscales generales promedio como porcentaje del PIB en 2021 alcanzaron el 9,9 por ciento para las economías avanzadas, el 7,1 por ciento para las economías de mercados emergentes y el 5,2 por ciento para los países en desarrollo de bajos ingresos. Se proyecta que la deuda del gobierno mundial se acercará al 99 por ciento del PIB para fines de 2021.

En este contexto, los salvavidas del FMI han marcado una diferencia fundamental a la hora de salvar vidas y medios de subsistencia. Para responder a la crisis, el FMI ha otorgado 117.000 millones de dólares en nueva financiación y alivio del servicio de la deuda a 85 países. Esto incluye asistencia financiera a 53 países de bajos ingresos y alivio del servicio de la deuda basado en donaciones para 29 de sus miembros más pobres y vulnerables. Estimamos que en 2020, el apoyo del FMI permitió un gasto adicional de aproximadamente el 0,5 por ciento del PIB en las economías de mercados emergentes y casi el 1,0 por ciento del PIB en los países en desarrollo. El apoyo del FMI se centró más donde más importaba.

Las favorables condiciones financieras mundiales han permitido a los países con bajo riesgo crediticio desplegar una expansión considerable y duradera del gasto público para responder a la pandemia. Sin embargo, en aquellos países con un acceso más limitado al financiamiento externo, ahora se prevé que el gasto primario sea incluso más bajo de lo previsto antes de la pandemia.

Un momento decisivo

Se necesita con urgencia una acción multilateral para cerrar las brechas en el acceso a las vacunas y poner fin a la pandemia. La reciente propuesta del personal técnico del FMI de 50.000 millones de dólares a este respecto, respaldada por la Organización Mundial de la Salud, el Banco Mundial y la Organización Mundial del Comercio, establece el objetivo de vacunar al menos al 40 por ciento de la población en todos los países para fines de 2021 y al menos al 60 por ciento. a mediados de 2022, además de garantizar diagnósticos y terapéuticos adecuados. Se han logrado avances en varios frentes, pero se necesita un impulso más fuerte. El Grupo de Trabajo sobre Vacunas COVID-19 también ha lanzado un panel para identificar claramente y abordar con urgencia las brechas en el acceso a las herramientas COVID-19.

Los países también tendrán que ver cómo pueden movilizar recursos en casa y aumentar la calidad del gasto. COVID-19 ha agravado la tensión entre las grandes necesidades de desarrollo y la escasez de recursos públicos. Para obtener los ingresos que tanto se necesitan, los gobiernos deberán fortalecer los sistemas tributarios. Esto es especialmente desafiante ya que la competencia fiscal, los problemas en la asignación de la base impositiva y las técnicas agresivas de planificación fiscal han ejercido presión sobre los impuestos sobre la renta.

Pero la recaudación de ingresos es posible y deberá realizarse de manera que promueva el crecimiento y favorezca la inclusión. Los gobiernos deben buscar mejorar la eficiencia, simplificar los códigos fiscales, reducir la evasión fiscal y aumentar la progresividad. También será fundamental fortalecer la capacidad estatal para recaudar impuestos y aprovechar el papel del sector privado. Mientras persista la pandemia, la política fiscal debe seguir siendo ágil y sensible a las circunstancias en constante evolución.

Las acciones colectivas pueden ayudar a reducir las divisiones. El fondo de la Unión Europea de Próxima Generación (NGEU), del cual el 50 por ciento son subvenciones, ha sido una importante fuente de financiación para los estados miembros de la UE con espacio fiscal limitado. El acceso al apoyo de NGEU y los bajos costos de endeudamiento son factores decisivos que explican la falta de divergencia proyectada entre las economías de mercado avanzadas y emergentes en la Unión Europea.

En consecuencia, la comunidad internacional tendrá que desempeñar un papel importante en la obtención de financiación para los países más vulnerables. La asignación general recientemente aprobada de $ 650 mil millones en DEG por parte del FMI proporcionará a los países colchones de liquidez adicionales y los ayudará a abordar las difíciles compensaciones políticas que enfrentan. La canalización de DEG de las naciones ricas a las naciones en desarrollo impulsará aún más este apoyo. El FMI está colaborando con sus miembros en un nuevo mecanismo, el Fondo de Resiliencia y Sostenibilidad, destinado a ayudar a las economías emergentes y en desarrollo a enfrentar los desafíos del cambio climático y construir economías resilientes. Sin embargo, esta ayuda por sí sola no será suficiente; también se necesitarán otras fuentes de apoyo de donantes.

Un signo alentador es el histórico acuerdo internacional sobre impuestos corporativos respaldado por más de 130 países. El acuerdo incluye una tasa mínima del impuesto sobre la renta de las empresas de al menos el 15 por ciento. Detendrá la carrera a la baja en los impuestos corporativos internacionales. Es crucial trabajar en los detalles para que el acuerdo ayude a entregar recursos para inversiones cruciales en salud, educación, infraestructura y gasto social en los países en desarrollo.

Este letrero prometedor muestra una ventana de oportunidad. La urgencia de los desafíos globales — COVID-19, cambio climático y desarrollo inclusivo — requiere una acción global. Este es un momento decisivo en la historia. 2021 debería ser el año de la unión.

Vitor Gaspar es el Director del Departamento de Finanzas Públicas del FMI.

Gita Gopinath es Consejera Económica y Directora del Departamento de Estudios del FMI.