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Era Dabla-Norris , Ruud de Mooij , Raphael Lam , Christine Richmond

Gestionar la transición climática requiere un acto de equilibrio fiscal con la combinación adecuada de políticas.

A medida que la ventana de oportunidad para contener el calentamiento global se está cerrando rápidamente, muchos países están aplicando políticas para reducir las emisiones. 

Varios dependen en gran medida de medidas de gasto, como el aumento de la inversión pública y los subsidios a la energía renovable. 

Estos esfuerzos de descarbonización son bienvenidos. Sin embargo, en algunos casos estas políticas implican grandes costos fiscales.

La acción climática presenta a los responsables de políticas difíciles compensaciones. Depender principalmente de medidas de gasto y ampliarlas para cumplir las ambiciones climáticas será cada vez más costoso, posiblemente aumentando la deuda entre un 45 y un 50 por ciento del producto interno bruto para mediados de siglo. 

La elevada deuda, el aumento de las tasas de interés y las perspectivas de crecimiento más débiles harán que las finanzas públicas sean aún más difíciles de equilibrar. Pero prolongar la situación actual deja al mundo vulnerable al calentamiento. 

Los países tienen la opción de generar ingresos para reducir la carga de su deuda mediante la fijación de precios del carbono, pero depender únicamente de ellos puede cruzar una línea roja política.

Por lo tanto, los gobiernos enfrentan un trilema político entre lograr objetivos climáticos, sostenibilidad fiscal y viabilidad política.En otras palabras, perseguir dos de estos objetivos tiene el costo de sacrificar parcialmente el tercero.

Nuestro último Monitor Fiscal  ofrece nuevos conocimientos sobre cómo gestionar este trilema. Los gobiernos deben tomar medidas audaces, rápidas y coordinadas, y encontrar la combinación óptima de medidas de mitigación basadas tanto en los ingresos como en el gasto.

Se necesitan políticas inteligentes

Si bien ninguna medida por sí sola puede lograr plenamente los objetivos climáticos, el precio del carbono es necesario, pero no siempre suficiente, para reducir las emisiones, como también señalaron William Nordhaus y otros. Debería ser una parte integral de cualquier paquete de políticas. 

Las experiencias exitosas de países en diversas etapas de desarrollo, como Chile, Singapur y Suecia, muestran que los obstáculos políticos asociados con la fijación del precio del carbono se pueden superar. 

Los conocimientos de su experiencia beneficiarán no sólo a las casi 50 economías avanzadas y de mercados emergentes que ya cuentan con sistemas de fijación de precios del carbono, sino también a los más de 20 países que contemplan su introducción.

Pero la fijación del precio del carbono por sí sola no es suficiente y debe complementarse con otros instrumentos de mitigación para abordar las fallas del mercado y promover la innovación y el despliegue de tecnologías bajas en carbono. 

Una propuesta pragmática y equitativa  exige un precio mínimo internacional del carbono, diferenciado entre países con diferentes niveles de desarrollo económico. Los ingresos por carbono asociados podrían compartirse en parte entre los países para facilitar la transición verde. 

Una transición justa también debería incluir transferencias fiscales sólidas a los hogares, trabajadores y comunidades vulnerables.

Los costos fiscales varían según la combinación de políticas de ingresos y gastos. 

Nuestro  análisis  muestra que una combinación adecuada y una secuencia de medidas climáticas basadas en ingresos y gastos promulgadas ahora pueden limitar los costos fiscales de las reducciones de emisiones y, al mismo tiempo, lograr los objetivos climáticos. 

Encontramos que la deuda pública en las economías avanzadas aumentaría entre un 10 y un 15 por ciento del PIB para 2050 sin medidas adicionales de ingresos o gastos, aunque tales estimaciones están sujetas a una gran incertidumbre, lo que refleja las diferencias entre países en los presupuestos gubernamentales, el tamaño de las inversiones y los subsidios, las compensaciones a los hogares y la dependencia de los combustibles fósiles. Posponer el precio del carbono sería costoso, añadiendo entre un 0,8 y un 2 por ciento del PIB a la deuda pública por cada año de retraso.

Si bien se estima que el aumento esperado de la deuda de las economías de mercados emergentes a partir de un paquete de políticas climáticas será similar al de las economías avanzadas, la contribución de diferentes medidas de ingresos y gastos es notablemente diferente. 

Esto se debe a un mayor potencial de ingresos por carbono, pero también a mayores necesidades de inversión y mayores costos de endeudamiento que son sensibles al nivel de deuda. 

Las economías con suficiente margen en los presupuestos gubernamentales podrían adaptarse a esa combinación de políticas. 

Pero tal aumento de la deuda sería particularmente desafiante para la mayoría de los mercados emergentes y los países en desarrollo en vista de una deuda ya elevada y de costos de intereses crecientes, junto con necesidades de adaptación considerables y aspiraciones para lograr los objetivos de desarrollo sostenible.

Para afrontar estos desafíos, los gobiernos deben mejorar la eficiencia del gasto y crear una mayor capacidad  para aumentar los ingresos tributarios ampliando la base impositiva y mejorando las instituciones fiscales.

Responsabilidad compartida

Ningún país puede resolver la amenaza climática por sí solo. El sector público tampoco puede actuar por sí solo. El sector privado tiene que satisfacer la mayor parte de las necesidades de financiación climática. El Monitor Fiscal analiza el papel de las empresas en la transición energética. 

Las encuestas realizadas tanto en Alemania como en Estados Unidos muestran que las empresas resistieron los aumentos de los precios de la energía de 2022, con un impacto limitado en la producción y el empleo de las empresas y, en muchos casos, las empresas se ajustaron reduciendo el uso de energía e invirtiendo en eficiencia energética.

Los formuladores de políticas deben coordinar sus esfuerzos. Los mercados emergentes y los países en desarrollo enfrentan desafíos que exigen más financiamiento en condiciones favorables para apoyar la transición verde, así como transferencias de conocimientos y el intercambio de tecnologías establecidas con bajas emisiones de carbono. 

Por ejemplo, el Fondo Fiduciario para la Resiliencia y la Sostenibilidad del FMI proporciona financiamiento a largo plazo para fortalecer la resiliencia económica y apoyar las reformas. 

Los gobiernos deberían aprovechar el impulso de anuncios recientes como la Declaración de Nairobi y la participación de la Unión Africana en el Grupo de los Veinte para impulsar un acuerdo global práctico sobre un precio mínimo internacional del carbono y apoyar a los países en desarrollo.

FMI