El Riesgo País supera los 900 puntos y se acerca a la zona de default

En una jornada financiera muy adversa para los activos argentinos, el Riesgo País superó este jueves los 900 puntos básicos y se encaminó fuertemente hacia la zona de default.

El índice elaborado por el JP Morgan trepó hasta los 915 puntos básicos, experimentando un salto de casi el 8% frente a los 852 puntos del cierre anterior.

Un mercado castigado por las dudas económicas

La plaza financiera continúa penalizando a los títulos argentinos debido a la persistencia de dudas en torno al rumbo del plan económico conducido por el presidente Javier Milei y el ministro de Economía, Luis Caputo.

• Títulos públicos: Sufren caídas generalizadas en torno al 3%.
• Acciones y ADRs: Acompañan la tendencia bajista tanto en el panel Merval como en los papeles que cotizan en Wall Street.
• Intervención oficial: En las últimas tres ruedas, el Banco Central no logró comprar dólares frente a la fuerte presión cambiaria. Asimismo, se detectó una intensa intervención oficial para frenar una corrida, concentrada en bonos duales y papeles ajustados por inflación con vencimiento posterior a 2028.

Cabe recordar que en el mes de julio, hace cuatro meses, este indicador había tocado un piso de 400 puntos, a partir del cual se inició un marcado deterioro en las expectativas del mercado.

Los analistas advierten de manera recurrente que al superarse la barrera de los 1.000 puntos, la deuda soberana ingresa formalmente en zona de riesgo de default.

El impacto político internacional y el frente de pagos

El detonante reciente que agravó la tendencia fue el resultado electoral en el plano internacional, con la derrota de Donald Trump en las elecciones de medio término.

Dicho escenario puso en crisis terminal la posibilidad de concretar un nuevo rescate financiero para la Argentina similar al obtenido el año pasado, desactivando el soporte del swap que los operadores observaban como una cobertura clave frente a eventuales corridas cambiarias.

De cara al corto y mediano plazo, el foco principal de los mercados se encuentra en la capacidad real de pago del Gobierno:

• Bimestre noviembre-diciembre: Caputo debe afrontar compromisos con el FMI por aproximadamente US$ 1.300 millones.
• Próximo enero: La prueba de fuego más exigente se presentará con vencimientos con bonistas por US$ 4.400 millones, a lo que se adicionan obligaciones con organismos multilaterales y Bopreales.

Informes privados, como el emitido por el Grupo Atenas, ya habían advertido que un revés político en Estados Unidos complicaría severamente la obtención de divisas de cara a 2027: “El superávit comercial récord no alcanza: las necesidades financieras de 2027 lo superan. Hay 40% de chances de un faltante de US$ 18.000 millones”, alertaba el documento.