El Gobierno «Dibuja» el Superávit y Patea Deuda de Importadores a 2027. USD 1.500 Millones Congelados: Empresarios Hablan de un «Bono Compulsivo»
El gobierno nacional recurrió a una nueva medida de «contabilidad creativa» para maquillar sus cuentas y mostrar un superávit financiero que, según economistas, está lejos de ser real.
A través de la Resolución 1834/2025, el Ministerio de Economía instruyó a la Administración Federal de Ingresos Públicos (ARCA) a «dolarizar» y, crucialmente, patear al año 2027 el pago de una deuda de aproximadamente USD 1.500 millones con exportadores e importadores.
La deuda corresponde a saldos adeudados (incluyendo devoluciones de impuestos, saldos de libre disponibilidad, y Reintegros a la Exportación) acumulados hasta el 31 de octubre de 2025.
La Letra Chica: Deuda Reconocida, Pago Postergado
La maniobra, que el sector privado califica de «bono compulsivo», se oficializó con la polémica resolución. Si bien el Estado «dolariza» los saldos, reconociendo el compromiso atado a la divisa estadounidense (lo que a primera vista podría parecer un beneficio), el Artículo 2° contiene el delay fiscal:
«Quienes opten por dolarizar solo podrán pedir devolución o compensación a partir del 1° de enero de 2027.»
De esta manera, el Gobierno reconoce la obligación pero la traslada al último año del mandato de Milei, sacándola del calendario fiscal inmediato de 2025 y 2026.
«Es un Bono Compulsivo»: El Malestar Empresario
Para el empresariado, golpeado por la recesión, la medida es vista como un financiamiento forzoso al Estado.
«Es un bono compulsivo. Se obliga a una industria golpeada por la recesión, que financie sin chistar al fisco,» afirmó a este medio un empresario autopartista, que ironizó: «Te devuelvo el IVA… pero en la próxima vida.»
El exdiputado y ex titular de Aduana, Guillermo Michel, estimó que la postergación de esta deuda de USD 1.500 millones (que incluye Impuesto PAIS, reintegros y saldos de libre disponibilidad) significa que «0,2 puntos del PBI pasan del déficit 2025 al déficit 2027 automáticamente». Esto representa un claro «roleo de deuda» para trasladar el déficit «de caja» fuera del presente ejercicio.
Cuentas que «Crujen»: El Superávit en la Mira del FMI
La desesperación por mostrar resultados ante el Fondo Monetario Internacional (FMI) es el telón de fondo. Economistas como Nicolás Gadano y el IARAF han señalado que el superávit financiero del Gobierno es mucho menor, o incluso deficitario, si se analizan las cuentas con rigurosidad:
- Intereses Ocultos: Según el IARAF, los intereses de la deuda crecieron un 4,3% real interanual, achicando el superávit primario en 16% y el financiero en 25%.
- Déficit Real: Gadano advierte que, al sumar los intereses capitalizados (los que se convierten en más deuda en lugar de pagarse), el resultado financiero acumulado a octubre se convierte en un déficit del 2,3% del PBI.
Aun con parches como esta postergación, el superávit financiero «oficial» apenas alcanza el 0,5% del PBI, quedando muy lejos del 1,5% comprometido en el acuerdo con el FMI. La medida, si bien alivia las cuentas de corto plazo, expone una fragilidad fiscal y genera una nueva obligación de pago en la próxima gestión.
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