Tasas al 140% y masiva venta de dólares del Tesoro
La desconfianza de los inversores forzó al Gobierno a una intervención agresiva. El volumen operado en la City fue inusual (USD 902 millones) y las reservas sufrieron una caída contundente de USD 1.700 millones.
El alivio legislativo por la aprobación del Presupuesto no se trasladó a las pizarras de la City porteña. En una jornada marcada por la tensión cambiaria, el Gobierno nacional se vio obligado a contradecir su propio discurso de no intervención: la tasa de interés se disparó a niveles críticos y el Tesoro debió volcar divisas al mercado para contener al dólar mayorista.
Los tres pilares de la jornada financiera
- Tasas por las nubes: La tasa de caución —el préstamo interbancario a un día— alcanzó un pico del 140% anual. Este nivel de asfixia monetaria anula cualquier posibilidad de crédito productivo, afectando directamente a las PyMEs y a la recuperación económica.
- Intervención récord: Se operaron USD 902 millones en el mercado oficial, una cifra atípica. Según analistas como Christian Buteler, el Tesoro vendió divisas de forma masiva para evitar que el dólar mayorista superara el techo de la banda cambiaria, cerrando finalmente en $1.457.
- Sangría de reservas: El Banco Central registró una caída de USD 1.700 millones en sus reservas internacionales. Aunque el oficialismo atribuyó el desplome a «necesidades bancarias de fin de mes», en el mercado dudan de esta explicación técnica y señalan la fragilidad del esquema.
El análisis de los expertos: «¿Mercado roto?»
La sensación entre los operadores de la City es de incertidumbre. «Mucho volumen, poco margen y precios sostenidos a fuerza de intervención», resumió un analista financiero bajo reserva.
Por su parte, Gabriel Caamaño (Outlier) descartó que la suba de tasas responda a una falta de pesos; para el economista, el mercado está ajustando sus expectativas ante un 2026 que se percibe con correcciones cambiarias inevitables.
«Tasa real de 140% en Argentina para fundir a las pymes en el modelo de Milei», sentenció uno de los operadores más críticos de la jornada.
El fantasma de los vencimientos
La urgencia del Ministro de Economía, Luis Caputo, no es casual. El próximo 9 de enero, el país enfrenta vencimientos por USD 4.500 millones. Cada dólar que el Tesoro utiliza hoy para frenar la cotización es un dólar menos para cumplir con los acreedores.
Esta presión explica las maniobras de «emergencia» que el Palacio de Hacienda ha iniciado en otros frentes:
- Presión a gobernadores: El pedido a Maximiliano Pullaro (Santa Fe) para que liquide USD 800 millones de deuda provincial.
- Represas: La intimación a concesionarios para abonar USD 600 millones en 48 horas.
- Blanqueo: La exigencia a los bancos para agilizar el ingreso de dólares no declarados.
Conclusión: El mercado ya «descontó» el éxito político del Presupuesto y ahora se enfoca en la frialdad de los números. Sin acumulación de reservas y con tasas en niveles de crisis, la consistencia del plan económico de Milei vuelve a estar bajo la lupa de los inversores.
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