Por Kristalina georgieva
En un momento de mayor incertidumbre para la economía global, el sólido desempeño de la India sigue siendo un punto brillante. Por lo tanto, es apropiado que los ministros de finanzas y los gobernadores de los bancos centrales del Grupo de los Veinte se reúnan en Bangalore esta semana.
Este será otro año desafiante. Pero podría representar un punto de inflexión, con la inflación en descenso y el crecimiento tocando fondo. De hecho, si bien nuestras últimas proyecciones muestran una desaceleración del crecimiento mundial al 2,9 % este año, anticipamos un modesto repunte al 3,1 % en 2024.
Mire más allá de las cifras principales y verá que las economías de mercados emergentes y en desarrollo brindan gran parte del impulso. Esperamos que representen alrededor de las cuatro quintas partes del crecimiento mundial este año, y se espera que solo India contribuya con más del 15 por ciento.
Pero más allá de su papel como motor de crecimiento global, India está en una posición única para unir a los países.
En un mundo que enfrenta múltiples desafíos y tensiones geopolíticas crecientes, este liderazgo es fundamental, y está bellamente capturado en el tema de la presidencia del G20 de la India: Una Tierra, Una Familia, Un Futuro .
Permítanme compartir mi visión de lo que representa este espíritu de “uno” para los formuladores de políticas y para todos nosotros como comunidad global.
Primero, una familia significa solidaridad y protección de los vulnerables.
La realidad es que el crecimiento sigue siendo mediocre y las presiones de los precios siguen siendo demasiado altas. Y, después de tres años de conmociones, demasiadas economías y personas todavía sufren mucho.
En todo el mundo, muchos hogares luchan para llegar a fin de mes debido al alto costo de vida. Millones no pueden pagar el combustible para calentar o cocinar. Choques sucesivos han aumentado la pobreza, poniendo en peligro décadas de progreso. Y, a pesar de cierta relajación en los precios de los alimentos, un récord de 349 millones de personas en 79 países enfrentan una inseguridad alimentaria aguda .
Apoyar a los vulnerables es vital en todos los países.
Las medidas fiscales deben ser temporales y enfocadas en la protección de quienes más lo necesitan; siempre es una buena práctica, pero aún más importante a medida que los países lidian con recursos cada vez más limitados y una deuda más alta. En la mayoría de los países, las medidas específicas deben ir acompañadas de un ajuste fiscal gradual para reconstruir las reservas y garantizar la sostenibilidad de la deuda.
Mientras tanto, sigue siendo imperativo llevar la inflación de vuelta a la meta . Para llegar allí, los formuladores de políticas deben mantener el rumbo del ajuste monetario. La alineación de las políticas fiscal y monetaria ayudará. La comunicación clara de estos objetivos de política es vital para evitar una revisión repentina de los precios en los mercados financieros.
Si bien el ciclo de ajuste global es necesario para garantizar la estabilidad de los precios, las autoridades deben tener en cuenta los efectos de contagio adversos para las economías emergentes y en desarrollo, incluso a través de un dólar estadounidense más fuerte y salidas de capital. Si bien las condiciones financieras han mejorado desde la última reunión del G20, proporcionando un alivio modesto, hemos visto cómo los costos de endeudamiento más altos exacerban la vulnerabilidad de las economías con una gran carga de deuda externa.
Alrededor del 15 por ciento de los países de bajos ingresos están agobiados por la deuda y un 45 por ciento adicional tienen un alto riesgo de agobio de la deuda. Y entre las economías emergentes, alrededor del 25 por ciento están en alto riesgo y enfrentan diferenciales de préstamo «similares a los de incumplimiento».
Aquí, la solidaridad significa mejores mecanismos para reestructurar la deuda. Bajo el Marco Común del G20 , Chad llegó a un acuerdo con sus acreedores a fines del año pasado, y Zambia y Ghana están avanzando hacia la resolución de la deuda. Pero es necesario aclarar las reglas básicas y hacer que los procesos sean más eficientes y efectivos.
Para acelerar los esfuerzos de reestructuración de la deuda, el FMI, el Banco Mundial y la presidencia del G20 de India están convocando una nueva Mesa Redonda Global de Deuda Soberana . Esta semana en Bangalore nos reuniremos en persona por primera vez y allanaremos el camino para que los acreedores, tanto públicos como privados, y los países deudores trabajen juntos, evalúen las deficiencias existentes y las mejores formas de abordarlas.
En este mundo más propenso a las crisis, algunas economías emergentes y en desarrollo también necesitarán apoyo financiero adicional. Por lo tanto, una red de seguridad financiera mundial bien dotada de recursos, con el FMI en su centro, es más importante que nunca.
Piense en cómo el Fondo se ha esforzado por apoyar a nuestra familia de naciones desde el comienzo de la pandemia. Más de $272 mil millones para 94 países, de los cuales alrededor de $34 mil millones fueron financiamiento de emergencia de desembolso rápido. La asignación histórica de DEG de $650 mil millones para aumentar las reservas de nuestros miembros. Y una nueva ventana de crisis alimentaria brinda acceso rápido a los recursos para los países más afectados por la crisis de seguridad alimentaria.
Ahora, se necesita más solidaridad para unirnos con los miembros vulnerables y de bajos ingresos de nuestra familia para garantizar que aún puedan acceder al financiamiento concesional del FMI en tiempos de angustia y para protegerse contra futuras crisis. Otros con la fuerza y la capacidad para hacerlo deben ponerse de pie y ayudar a abordar los déficits de recaudación de fondos, especialmente en los recursos de subsidios en el Fideicomiso para el Crecimiento y la Reducción de la Pobreza , y entregar contribuciones adicionales al nuevo Fideicomiso para la Resiliencia y la Sostenibilidad . Esto también significa la determinación de adelantar la 16ª Revisión General de Cuotas para que podamos completarla a finales de año.
En segundo lugar, una tierra significa proteger nuestro planeta, nuestro hogar.
Somos testigos de los efectos cada vez más severos y generalizados del cambio climático, una amenaza existencial para la humanidad que solo podemos combatir como colectivo. Debemos unirnos como una sola familia en defensa de nuestra única tierra.
Nuestro objetivo colectivo de cumplir el Acuerdo de París y aumentar la resiliencia requerirá políticas que puedan ayudar a redirigir billones de dólares hacia proyectos ecológicos. Considere una regulación más inteligente, señales de precios y subsidios bien focalizados que incentiven inversiones bajas en carbono o innovaciones financieras que movilicen más capital privado.
Aquí, el asesoramiento y el apoyo financiero del FMI están trabajando en conjunto para mitigar los riesgos masivos relacionados con el clima para la estabilidad económica y financiera. La primera ola de países piloto que acceden al Fideicomiso de Resiliencia y Sostenibilidad demuestra cómo estamos ayudando a los países vulnerables a establecer las políticas adecuadas y crear un entorno propicio para las inversiones respetuosas con el clima. Junto con esto, estamos coordinando con otros, incluidos los bancos multilaterales de desarrollo y el sector privado, que tienen un papel clave que desempeñar en la reducción de los riesgos de inversión .
Sin duda, hay signos de progreso, ya que las principales economías reajustan sus marcos fiscales para acelerar la transición verde. Pero las políticas deben mantenerse enfocadas en esa transición, en lugar de brindar una ventaja competitiva a las empresas nacionales. Los “subsidios verdes” para las tecnologías en etapa inicial pueden ser útiles: mire cómo redujeron el precio global de la energía solar. Sin embargo, deben diseñarse cuidadosamente para evitar gastos innecesarios o tensiones comerciales, y para garantizar que la tecnología se comparta con el mundo en desarrollo.
En otras palabras, no debemos caer en el proteccionismo. Esto haría aún más difícil para los países más pobres acceder a nuevas tecnologías y apoyar la transición verde.
La salud de nuestra tierra es esencial para nuestro futuro. Pero no es el único ingrediente.
Un futuro significa garantizar que todos puedan prosperar.
En una era de transformación tecnológica, la forma en que los responsables políticos gestionan el potencial del progreso digital puede ser fundamental para un futuro justo e inclusivo. Piense en las ganancias de ingresos y cumplimiento de la administración tributaria digital; mayor transparencia a través de adquisiciones en línea que ayuden a combatir la corrupción; y la rendición de cuentas de los sistemas digitales de gestión financiera pública que pueden fortalecer el contrato social.
La Interfaz de Pagos Unificados de la India es un excelente ejemplo de tecnología que impulsa la inclusión financiera. Solo el mes pasado, esta capa de la infraestructura pública digital de India procesó más de 8 mil millones de transacciones. Y ese sistema permite que 400 millones de personas en áreas rurales participen con teléfonos celulares heredados de ‘pulsador’.
Este es solo el comienzo. La mayoría de los países miembros del FMI ahora están evaluando activamente las monedas digitales del banco central (CBDC) que podrían generar beneficios sustanciales, como pagos más resistentes en países propensos a desastres y una mayor inclusión financiera. India ha llevado a cabo una evaluación en profundidad de las CBDC, que podría informar estudios similares en otros lugares, acelerando el progreso digital en todo el mundo.
Sin embargo, cualquier nueva tecnología financiera también conlleva riesgos.
El reciente colapso de algunos intercambios criptográficos prominentes ha intensificado las preocupaciones sobre la integridad del mercado y la protección del usuario. Es por eso que necesitamos las políticas correctas, por ejemplo, para fortalecer la regulación financiera y desarrollar estándares globales que puedan aplicarse de manera uniforme a través de las fronteras. El trabajo del FMI sobre los criptoactivos se centra especialmente en las políticas macrofinancieras.
La idea de maximizar las ventajas y evitar los errores se encuentra en el centro del trabajo de desarrollo de capacidades del FMI . Nuestro objetivo es ser una línea de transmisión de las mejores prácticas entre todos nuestros miembros.
Este espíritu de “uno” debe guiarnos a medida que avanzamos.
Para lograr los objetivos de ‘ Una Tierra, Una Familia, Un Futuro’ , necesitamos encontrar puntos en común incluso cuando las tensiones geopolíticas están aumentando. Y debemos alejarnos de las políticas de suma cero que solo dejarían al mundo más pobre y menos seguro.
Como dijo una vez el premio Nobel indio Rabindranath Tagore: » No se puede cruzar el mar simplemente parado y mirando el agua «.
Para los formuladores de políticas del G20, esto significa tener el coraje de tomar las medidas correctas, dirigiendo el barco en el que todos estamos a puerto seguro.
